커버드 콜(Covered Call) ? 초보자 완벽 가이드
목차
1.커버드 콜의 정의와 기본 개념
2.커버드 콜의 작동 원리
3. 커버드 콜의 장점
4.커버드 콜의 단점
5.커버드 콜 전략의 활용 사례
6.커버드 콜 전략을 사용 할 때의 유의사항
7. 커버드콜 예시
1.커버드 콜의 정의와 기본 개념
커버드 콜(Covered Call) 이란 주식 옵션 거래에서 가장 널리 사용되는 전략 중 하나로 투자자가 보유한 주식의 추가 수익을 창출하기 위해 활용됩니다. 주식을 보유한 상태에서 그 주식에 대한 콜 옵션을 매도(판매)하는 방식으로 비교적 낮은 위험으로 수익을 얻을 수 있는 전략으로 알려져 있습니다.
커버드 콜은 투자자가 이미 보유하고 있는 주식에 대해 콜옵션을 활용해 매도하는 전략입니다. 여기서 커버드라는 용어는 매도한 옵션의 기초자산(주식)을 보유하고 있다는 점을 의미합니다. 이는 옵션 매도자의 포지션이 주식 보유로 인해 어느정도 커버되어 있음을 나타냅니다.
2.커버드 콜의 작동 원리
주식보유 : 투자자는 특정 회사의 주식을 이미 보유하고 있습니다.
콜 옵션 매도 : 해당 주식에 대해 일정한 행사가격(Strike Price)으로 콜 옵션을 매도합니다.
프리미엄 수익 : 옵션 매도 대가로 프리미엄(옵션 매수자가 지불하는 금액)을 받습니다.
만기 시 시나리오
- 주가가 행사가격 이하 : 옵션이 행사되지 않으며 투자자는 프리미엄을 그대로 유지합니다.
- 주가가 행사가격 이상 : 옵션이 행사되어 주식을 매도해야 하지만 투자자는 행사가격과 프리미엄에서 수익을 얻게 됩니다.
3.커버드 콜의 장점
추가수익창출 : 주식을 단순히 보유하는 것보다 옵션 프리미엄으로 추가적인 수익을 얻을 수 있습니다.
리스크완화 :옵션 프리미엄이 하락장에서 일부 손실을 상쇄해줍니다.
쉬운 이해와 실행 : 복잡한 옵션 전략에 비해 비교적간단합니다.
4.커버드 콜의 단점
상승 잠재력 제한 : 주가가 행사가격을 초과하면 추가적인 상승 이익을 누리지 못합니다.
하락 리스크 : 주식 자체의 가치가 크게 하락하면 프리미엄으로 이를 상쇄하기 어렵습니다.
시간 및 비용 :전략을 지속적으로 실행하려면 주기적으로 옵션을 매도해야 하며 거래 비용이 발생합니다.
5.커버드 콜 전략의 활용 사례
배당 수익 보완 : 주식을 보유하면서 옵션 프리미엄으로 배당 외 추가 수익을 창출
시장 중립적 접근 : 큰 주가 변동을 기대하지 않는 시장 상황에서 안정적인 수익 확보
6.커버드 콜 전략을 사용 할 때의 유의사항
주식의 선택 :안정적이고 변동성이 낮은 주식이 적합합니다.
옵션 만기일 설정 :너무 짧은 만기 옵션은 수익이 제한적이고, 너무 긴 옵션은 기회비용이 커질 수 있습니다.
시장 상황 분석 : 시장 변동성이 낮거나 주가가 횡보할 것으로 예상될 때 가장 효과적입니다.
커버드 콜은 주식을 보유한 투자자들에게 비교적 안정적인 수익을 제공 할 수 있는 전략입니다 하지만 이 전략은 모든 시장 상황에서 효과적이지 않을 수 있으므로 투자자는 시장환경 , 주식의 특성, 자신의 투자 목표를 면밀히 고려해야 합니다.
단기적 수익을 선호하는 보수적 투자자들에게 특히 유리한 선택이 될 수 있습니다.
7. 커버드콜 예시
상황 가정 :
보유 주식: A 회사 주식 100주
주식 매수 가격: 1주당 50,000원
콜 옵션 행사가격: 55,000원
옵션 매도 프리미엄: 1주당 2,000원
옵션 만기 시 주가: 53,000원
1. 시나리오: 주가가 행사가격(55,000원) 이하인 경우
옵션 만기일에 A 회사 주식의 주가는 53,000원으로 행사가격인 55,000원보다 낮습니다. 이 경우 콜 옵션은 가치가 없어져서 행사되지 않습니다. 즉, 옵션 매수자는 옵션을 행사하지 않고, 투자자는 프리미엄을 그대로 유지합니다.
수익 계산
콜 옵션 프리미엄 수익:
투자자가 콜 옵션을 매도하면서 받은 프리미엄으로 아래와 같습니다.
2,000원×100주=200,000원
2,000원×100주=200,000원
주식의 평가 손익:
주식을 매수한 가격: 50,000원 × 100주 = 5,000,000원
현재 주식 가격: 53,000원 × 100주 = 5,300,000원
평가이익:
5,300,000원−5,000,000원=300,000원
5,300,000원−5,000,000원=300,000원
총 수익:
프리미엄 수익 + 주식 평가이익:
200,000원+300,000원=500,000원
200,000원+300,000원=500,000원
투자 결과 요약
옵션이 행사되지 않았기 때문에 투자자는 주식을 그대로 보유하며, 추가로 받은 옵션 프리미엄(200,000원)을 수익으로 가져갑니다. 주가가 53,000원으로 상승했기 때문에 평가이익도 발생하여 총 500,000원의 수익을 얻게 됩니다.
2.콜 옵션 만기일 이후의 상황 추가 설명
만기일 주가가 행사 가격 이하인 경우 : 콜옵션 매수자는 옵션을 행사 할 이유가 없습니다. 즉 현재 주가가 53,000원인데 55,000원에 주식을 사야 하는 옵션을 행사할 매수자는 없기 때문입니다. 이로 인해 옵션은 가치 없음으로 만기하고 소멸 됩니다.
콜 옵션 매도자의 입장 : 옵션이 행사되지 않으면 매도자는 프리미엄 ( 2,000원 × 100주 = 200,000원)을 그대로 수익으로 확보합니다. 매도자의 입장에서는 옵션 계약이 종료 되기 때문에 더이상 의무가 없습니다.
주식 보유 상태 : 투자자는 옵션 매도로 인한 추가 수익 (프리미엄)을 얻었고 주식은 그대로 보유 합니다.
이상으로 커버드 콜에 대해 알아보았습니다.
이글 보시는 모든 분들 안전하고 행복한 투자 하세요~